ЕБРР прогнозирует рост ВВП Узбекистана на 6,5% в 2026 году

Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Экономика Узбекистана в начале 2026 года продемонстрировала одну из наиболее высоких динамик роста в регионе: по итогам первого квартала реальный ВВП увеличился на 8,7% в годовом исчислении. Согласно докладу «Региональные экономические перспективы», опубликованному сегодня Европейским банком реконструкции и развития, по итогам всего 2026 года рост экономики страны прогнозируется на уровне 6,5%, в 2027 году — на уровне 6,0%.

Рост носил всесторонний характер и был обусловлен прежде всего потребительским спросом. Увеличение объёма денежных переводов и значительный рост заработных плат обеспечили расширение сектора услуг. Промышленность и строительство прибавили по итогам января–марта 8% и 15,5% соответственно. ЕБРР отмечает, что дополнительный потенциал для ускорения роста может создать более быстрый, чем ожидалось, прогресс в области приватизации. В числе ключевых рисков банк называет замедление экономики России, от которой Узбекистан зависит в части денежных переводов, а также инфляционные последствия продолжающегося конфликта на Ближнем Востоке.

Узбекистан входит в группу стран Центральной Азии и Монголии, которые, по оценке ЕБРР, сохранят устойчивость к геополитическим потрясениям и продемонстрируют наиболее высокие темпы роста среди всех государств, где ведёт деятельность банк. Совокупный ВВП шести государств региона — Казахстана, Кыргызстана, Монголии, Таджикистана, Туркменистана и Узбекистана — по прогнозу вырастет на 5,6% в 2026 году и на 5,3% в 2027 году. При этом в начале 2026 года экономическая активность в регионе в целом, оставаясь устойчивой, начала демонстрировать признаки постепенного замедления. Сильное внутреннее потребление и инвестиции продолжают поддерживать рост, тогда как сектор услуг становится ключевым двигателем наряду со строительством и производством.

Таджикистан, по предварительным оценкам, вырос на 8% в первом квартале благодаря торговле, транспорту, связи и обрабатывающей промышленности. Инвестиции в основной капитал в стране увеличились на 34,2% в годовом исчислении, что частично обусловлено государственными расходами на строительство Рогунской ГЭС. В марте 2026 года агентство Moody's повысило суверенный кредитный рейтинг Таджикистана до B2 со стабильным прогнозом. По итогам года рост ВВП страны прогнозируется на уровне 7,9%, в 2027 году — 7,0%. Главным фактором уязвимости остаётся зависимость от денежных переводов из России.

Кыргызская Республика в первом квартале 2026 года также сохраняла уверенный рост за счёт промышленности, строительства и торговли. Инвестиции в основной капитал выросли на 25,5% благодаря вложениям в инфраструктуру, энергетику и жилищное строительство. Вместе с тем ЕБРР пересмотрел прогноз по росту страны в сторону понижения: ожидается замедление до 8,7% в 2026 году и до 7,0% в 2027 году. Основным краткосрочным риском банк называет 20-й пакет санкций Европейского союза, объявленный в конце апреля и ограничивающий экспорт товаров двойного назначения в страну, а также ужесточающий контроль над финансовым и логистическим секторами.

Казахстан, крупнейшая экономика региона, столкнулся с торможением добывающего сектора: в первом квартале 2026 года добыча сократилась на 11,4% в годовом исчислении вследствие сбоёв на маршруте Каспийского трубопроводного консорциума и инцидента на Тенгизском месторождении. Секторы строительства, транспорта и обрабатывающей промышленности при этом сохранили динамику роста. Инвестиции в основной капитал увеличились на 6,4%, тогда как потребление домохозяйств снизилось на фоне сокращения реальной заработной платы. По прогнозу ЕБРР, рост ВВП Казахстана замедлится до 4,7% в 2026 году и до 4,5% в 2027 году. Ключевыми рисками остаются волатильность нефтяных цен и возможные новые сбои в работе трубопроводной инфраструктуры.

Монголия поддерживает рост за счёт восстановления сельского хозяйства и активности горнодобывающей отрасли. Промышленное производство в первом квартале выросло на 61,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на фоне значительного увеличения добычи угля и меди после слабых показателей начала 2025 года. Частное потребление оставалось устойчивым, в том числе благодаря росту потребительского кредитования на 16,5%. Прогнозируется, что реальный ВВП Монголии вырастет на 5,5% как в 2026-м, так и в 2027 году. Основным риском выступает возможное замедление экономической активности в Китае.

По официальным данным, Туркменистан в первом квартале 2026 года вырос на 6,3%. Нефтегазовый сектор превысил плановые показатели добычи и переработки, тогда как общий объём промышленного производства увеличился более скромно — на 2,4%. Строительная отрасль получила поддержку за счёт государственных инвестиций и крупных инфраструктурных проектов. Власти приступили к реализации четвёртого этапа расширения газового месторождения Галкыныш, что, по ожиданиям, обеспечит дополнительную поддержку экономики в среднесрочной перспективе. Прогноз роста ВВП на 2026 и 2027 годы составляет 6,3%, при этом банк указывает на потенциал более высоких темпов роста в случае активизации инвестиционной деятельности. Значительная зависимость экспорта газа от китайского рынка остаётся ключевым фактором уязвимости.

ЕБРР предупреждает, что перспективы роста по всему региону во всё большей мере определяются темпами проведения внутренних реформ и способностью экономик противостоять внешним шокам. Затяжной конфликт на Ближнем Востоке, ведущий к волатильности цен на энергоносители и сбоям в цепочках поставок, а также замедление у ключевых торговых партнёров — России и Китая — формируют основной контур рисков для всего макрорегиона.