Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — В 2025 году объем размещения еврооблигаций банками стран СНГ может приблизиться к рекордному уровню 2024 года, согласно прогнозу Fitch Ratings. Среди лидеров по выпуску окажутся банки Узбекистана и Казахстана. 

Основными факторами роста станут потребности в рефинансировании, благоприятные экономические условия и позитивные настроения инвесторов.

В 2024 году банки СНГ выпустили еврооблигации на рекордную сумму $3,5 млрд, что значительно превысило предыдущий пик $1,3 млрд в 2020 году. Несмотря на это, рынок еврооблигаций в регионе остается небольшим по сравнению с другими частями мира. 
В 2025 году ожидается дальнейший рост объемов размещений, при этом особую роль в этом процессе сыграют узбекские банки.

По данным Fitch, узбекские банки разместят еврооблигации в преддверии погашения долга на сумму $0,7 млрд в этом году, хотя часть этой суммы была рефинансирована во втором полугодии 2024 года. Рост выпуска еврооблигаций поддерживается недавним размещением суверенного долга Узбекистана в феврале 2025 года.

Внешний долг в иностранной валюте играет важную роль в структуре финансирования узбекских банков, что отражается в высоком коэффициенте кредитов к депозитам в секторе (на конец 2024 года: 173%), отмечает Fitch:

Некоторые узбекские банки, вероятно, впервые выпустят еврооблигации для финансирования роста кредитования, учитывая ограниченное предложение долгосрочного фондирования на внутреннем рынке и стремление диверсифицировать источники финансирования, снижая зависимость от государственных ресурсов.

Также ожидается, что банки продолжат выпускать облигации в узбекских сумах на внешних рынках, пока курс сума остаётся относительно стабильным.