Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) --Реформы, осуществляемые в нашей стране направлены на формирование современной и эффективной экономики для обеспечения достойного уровня жизни для нашего народа и стабильного экономического роста. 

Никому не секрет, что благополучие данных реформ, во многом, обуславливается привлечением зарубежных инвестиций во все отрасли экономики, практическим применением передового международного опыта и обеспечением прозрачности.

Получение суверенного кредитного рейтинга Республики Узбекистан в декабре 2018 года и благополучное размещение на мировых финансовых рынках первых суверенных международных облигаций на сумму 1 млрд долларов США в феврале текущего года способствует достижению вышеуказанных целей. 

При этом следует особо отметить, что в условиях наличия в стране значимых фискальных резервов и обеспечения макроэкономической стабильности, выпуск суверенных международных облигаций обуславливается не потребностью в дополнительных денежных средствах или необходимостью покрытия дефицита бюджета, а достижением следующих стратегических целей:

1. Размещение суверенных международных облигаций на мировых финансовых рынках наряду с предоставлением возможности продемонстрировать международным инвесторам экономический потенциал нашей страны, также создает условия зарубежным инвесторам для правильной оценки суверенного риска при инвестировании в республику.

Установление годовых процентных ставок по 5 и 10 летним международным облигациям Республики Узбекистан на уровне 4,75% и 5,375% соответственно, указывает на то, что международные инвесторы оценивают риски, связанные с Республикой Узбекистан, как умеренные. До выпуска суверенных международных облигаций, многие иностранные инвесторы оценивали плату за 10 летний суверенный риск Узбекистана на уровне более 6-8%.   

2. Благополучное размещение суверенных международных облигаций позволило сформировать рыночный «бенчмарк», что создаёт необходимые предпосылки на мировых финансовых рынках для выпуска собственных облигаций крупных государственных компаний и банков, и их самостоятельному финансированию инвестиционных проектов.
3. Международные инвесторы, владеющие суверенными международными облигациями, будут тщательно следить за изменениями в республике, обеспечивая необходимую для эффективности реформ в сфере экономического управления прозрачность и пруденциальный подход.

Другими словами, котировка суверенных международных облигаций на вторичных финансовых рынках будет служить барометром проведения стабильной экономической политики.

4. До февраля месяца текущего года, основная часть кредитов, привлеченных в Узбекистан приходилась на долю международных финансовых институтов и других официальных организации. Объём, цели и сроки таких заимствований ограничены, и, во многих случаях, они предусматривают дополнительные условии и обязательства.

При этом, сотни инвесторов приобретают суверенные международные облигаций без дополнительных условий и обязательств.  

Принимая во внимание, что данные инвесторы представляют частный сектор, то выпуск суверенных международных облигаций способствует диверсификации инвестиционных источников финансирования.

Вместе с этим, в целях эффективного использования средств, поступивших от размещения суверенных международных облигаций, особое внимание обращено на размещение данных средств на основе рыночных механизмов.

В частности, на сегодняшний день наблюдается высокая инвестиционная активность во всех секторах экономики, связанная со строительством, расширением и модернизацией производственных мощностей, освоением производства новой продукции, а также расширением объемов экспорта, что обуславливает резкое увеличение объемов спроса на кредиты, выделяемые коммерческими банками реальному сектору экономики.      

С учетом имеющейся потребности у коммерческих банков в долгосрочных финансовых ресурсах, в соответствии с постановлением Президента Республики Узбекистан №ПП-4258 от 2 апреля 2019 года 889,2 млн. долларов США из средств, поступивших от размещения суверенных международных облигаций, будут размещены на депозиты коммерческих банков путем проведения аукциона, т.е. на основе рыночных механизмов.

Кроме того, средства в размере 20 миллионов долларов США будут направлены для открытие кредитной линии в форме субординированного займа акционерному коммерческому банку «Агробанк», 89,9 миллионов долларов США на выделение ссуды для финансирования стратегических проектов государственного предприятия «Навоийский горно-металлургический комбинат».

Следует отметить, что размещение основной части средств, поступивших от выпуска суверенных международных облигаций, на депозиты коммерческих банков не приведет к росту расходов государственного бюджета.