Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) -- Fitch Ratings отмечает, что рейтинги Акционерного коммерческого ипотечного банка «Ипотека-Банк» («BB-»/прогноз «Стабильный»/«b»), вероятно, не изменятся в случае продажи правительством Узбекистана мажоритарной доли в банке венгерскому OTP Bank PLC («OTP»). 

Согласно недавнему пресс релизу OTP, группа подписала необязывающее соглашение в отношении потенциального приобретения мажоритарной доли в Ипотека-Банке с Министерством финансов Республики Узбекистан.

Долгосрочные рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») Ипотека-Банка отражают мнение Fitch об умеренной вероятности поддержки со стороны правительства Узбекистана в случае необходимости, на что указывают рейтинг поддержки банка «3» и уровень поддержки его долгосрочного РДЭ «BB-». Такое мнение учитывает мажоритарную государственную собственность, умеренную системную значимость банка, выполняемую в настоящее время роль в проводимой государством экономической и социальной политике, низкую стоимость потенциальной поддержки относительно международных резервов государства, а также историю поддержки капиталом и ликвидностью от государства.

Если контрольный пакет будет в конечном итоге продан OTP, Fitch перестанет учитывать фактор господдержки в рейтингах Ипотека-Банка, но, вероятно, будет учитывать потенциальную поддержку от OTP. Fitch рассматривало бы способность OTP предоставлять поддержку как более надежную в сравнении с властями Узбекистана с учетом суверенного рейтинга «BB-». 

Fitch оценит готовность нового владельца предоставлять поддержку Ипотека-Банку в случае завершения приватизации, но, согласно базовому сценарию агентства, она будет высокой ввиду мажоритарной собственности и потенциальных репутационных рисков для OTP в случае дефолта дочерней структуры. Стоимость какой-либо потенциальной поддержки также, вероятно, будет управляемой с учетом небольшого размера Ипотека-Банка относительно OTP (суммарные активы Ипотека-Банка будут составлять лишь 4% от суммарных активов группы).

В то же время на способность Ипотека-Банка использовать поддержку от OTP также будут влиять потенциальные ограничения на перевод и конвертацию денежных средств, которые отражены в страновом потолке Узбекистана «BB-» и будут сдерживать рейтинги Ипотека-Банка на уровне «BB-» даже в случае потенциальной продажи. Fitch рейтингует еще одну дочернюю структуру OTP, российский ОТП Банк, на уровне «BB+», исходя из потенциальной поддержки от материнской структуры, поскольку данный рейтинг не сдерживается страновым потолком России «BBB». Рейтинги российской дочерней структуры учитывают стратегическую значимость российского рынка для материнского банка, 98-процентную долю OTP в дочернем банке, высокий уровень интеграции, общий бренд и репутационный риск для материнской структуры в случае дефолта дочерней структуры.

Рейтинг устойчивости Ипотека-Банка «b», который отражает кредитоспособность банка на самостоятельной основе, вероятно, в краткосрочной перспективе не будет затронут потенциальной приватизацией. Рейтинг устойчивости учитывает оценку агентства в отношении непростой операционной среды в Узбекистане, высокий рост кредитования у Ипотека-Банка в последние годы, в значительной мере не проверенное временем качество активов у банка, высокую долларизацию баланса и увеличившуюся зависимость от внешнего валютного фондирования. Рейтинг также принимает во внимание значительную рыночную долю банка в сегменте кредитования малого и среднего бизнеса и ипотечного кредитования, адекватный запас капитала (который поддерживается взносами капитала от государства) и умеренную прибыльность.