Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) – Fitch Ratings присвоило предстоящему выпуску приоритетных необеспеченных еврооблигаций Ипотека-Банка, номинированных в долларах США, ожидаемый долгосрочный рейтинг «ВВ-(ЕХР)».

Ожидается, что объем выпуска составит около 300 млн. долл. США, в то время как процентная ставка и срок обращения пока не определены. Ипотека-Банк планирует использовать поступления от этого выпуска для финансирования валютных кредитов.

Финальный рейтинг будет присвоен после получения окончательной документации, которая должна соответствовать предоставленной ранее информации.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ

Ожидаемый рейтинг находится на одном уровне с долгосрочным рейтингом дефолта эмитента («РДЭ») Ипотека-Банка «ВВ-», поскольку облигации будут представлять собой безусловные, приоритетные необеспеченные обязательства банка, равные по очередности исполнения с его другими приоритетными необеспеченными обязательствами.

РДЭ Ипотека-Банка «ВВ-» обусловлен мнением Fitch Ratings об умеренной вероятности поддержки от правительства Узбекистана («ВВ-» /прогноз «Стабильный»). Такое мнение учитывает умеренную способность, а также высокую готовность Узбекистана предоставлять поддержку банку исходя из мажоритарной государственной собственности, а также потенциально низкой стоимости поддержки Ипотека-Банка в сравнении с валютными резервами государства и истории предоставления поддержки государственным банкам, которые доминируют в банковском секторе Узбекистана.

Предварительная документация по облигациям содержит положение об изменении статуса, в соответствии с которым держатели облигаций будут иметь возможность погасить эти облигации по номинальной стоимости, если рейтинги Ипотека-Банка будут понижены или отозваны ввиду того, что государство перестанет напрямую или косвенно контролировать банк (т.е. доля участия государства в банке снизится до менее 50% +1 акция).

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ

Факторы, которые в отдельности или вместе могут привести к позитивному рейтинговому действию/повышению рейтингов:

Рейтинг приоритетного необеспеченного долга Ипотека-Банка может быть повышен в случае повышения РДЭ банка.

Факторы, которые в отдельности или вместе могут привести к негативному рейтинговому действию/понижению рейтингов:

Рейтинг приоритетного обеспеченного долга Ипотека-Банка может быть понижен в случае понижения РДЭ банка.

БЛАГОПРИЯТНЫЙ/НЕБЛАГОПРИЯТНЫЙ РЕЙТИНГОВЫЙ СЦЕНАРИЙ Кредитные рейтинги по международной шкале для эмитентов в секторе финансовых организаций и эмитентов облигаций с покрытием имеют благоприятный рейтинговый сценарий (определяемый как 99-й процентиль изменений рейтингов в положительном направлении), предполагающий повышение рейтингов на три ступени в течение трехлетнего рейтингового горизонта, и неблагоприятный рейтинговый сценарий (определяемый как 99-й процентиль изменений рейтингов в отрицательном направлении), предполагающий понижение рейтингов на четыре ступени в течение трех лет. Полный диапазон кредитных рейтингов для благоприятного и неблагоприятного сценариев для всех рейтинговых категорий находится в пределах от «ААА» до «О».

ССЫЛКИ НА СУЩЕСТВЕННО ЗНАЧИМЫЙ ИСТОЧНИК, УКАЗАННЫЙ КАК КЛЮЧЕВОЙ РЕЙТИНГОВЫЙ ФАКТОР

Основные источники информации, использованные в анализе, приведены в разделе «Применимые методологии».

ПУБЛИЧНЫЕ РЕЙТИНГИ С ПРИВЯЗКОЙ К ДРУГИМ РЕЙТИНГАМ Долгосрочные РДЭ Ипотека-Банка обусловлены потенциальной поддержкой со стороны правительства Узбекистана в случае необходимости.

ЭКОЛОГИЧЕСКИЕ, СОЦИАЛЬНЫЕ И УПРАВЛЕНЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ Ипотека-Банк: «Структура управления»: «4».

Ипотека-Банк имеет скоринговый балл релевантности экологических, социальных и управленческих факторов (Е80) «4» по параметру «Структура управления», поскольку государство принимает значительное участие в управлении банком на уровне совета директоров, а также применительно к его деятельности и разработке стратегии. Это является умеренно релевантным для рейтинга в сочетании с другими факторами.

Если не указано иначе в данном разделе, самый высокий уровень релевантности Е80 соответствует скоринговому баллу «3». Это означает, что такие факторы являются нейтральными для кредитоспособности эмитента или оказывают лишь минимальное влияние на его кредитоспособность либо ввиду характера этих факторов, либо ввиду того, как эмитент управляет этими факторами.