По данным агентства, готовность государства оказывать поддержку рассматриваемым банкам обусловлена тем, что государство является их мажоритарным собственником, участием данных банков в государственных инвестиционных программах, значительными объемами директивного кредитования и крупными долями рынка в случае Узпромстройбанка и Банка Асака. Способность государства предоставлять поддержку в настоящее время также является существенной с учетом умеренного размера банковского сектора. Однако оценка кредитоспособности Узбекистана агентством Fitch по-прежнему сдерживается структурными недостатками экономики. Экономика страны является уязвимой к внешним потрясениям, так как для структуры ее экспорта характерны доминирование сырьевых товаров и концентрация по нескольким странам, а внешние финансы в значительной степени поддерживаются переводом средств гражданами Узбекистана, работающими за рубежом.

Fitch считает, что процедура принятия решений по конвертации валюты в экономике страны является довольно непрозрачной, и право конвертации местной валюты в иностранную предоставляется в индивидуальном порядке. Поэтому, по мнению агентства, поддержка в иностранной валюте для банков под государственным контролем при определенных обстоятельствах может быть предоставлена менее своевременно, чем в национальной валюте. Соответственно, Fitch ограничивает все РДЭ узбекских банков в иностранной валюте уровнем B-, что отражает высокие риски перевода и конвертации в стране.

Долгосрочные РДЭ в национальной валюте B у Узпромстройбанка, Банка Асака и Микрокредитбанка отражают сильную историю поддержки их ликвидности и капитала со стороны властей Узбекистана. Долгосрочный РДЭ в национальной валюте B- у Агробанка отражает недостаточную поддержку капиталом, предоставленную по настоящее время государством, после вывода активов, который предположительно имел место в 2010 г. В то же время в качестве позитивного фактора рейтинг банка учитывает историю своевременной поддержки ликвидности от властей, разрешения регулятора на отступление от требований и поэтапные взносы в капитал.

Подтверждение рейтингов устойчивости Узпромстройбанка, Банка Асака и Микрокредитбанка на уровне b- и Агробанка на уровне «ccc» отражает ограниченные изменения кредитоспособности банков, которые по-прежнему испытывают влияние сложной операционной среды в стране.

Рейтинги устойчивости банков также учитывают ограничения их коммерческой клиентской базы, слабые стороны корпоративного управления и потенциальные недостатки политики одобрения кредитов, что вызывает операционный риск.

Согласно отчетности, в 2014 г. качество кредитного портфеля было стабильным у Узпромстройбанка, Банка Асака и Агробанка: неработающие кредиты составляли менее 3% (и были полностью покрыты резервами), однако довольно существенно ухудшилось у Микрокредитбанка: уровень неработающих кредитов повысился до 14% в конце 2014 г. с 4% в конце 2013 г. (все они незарезервированы и равны 48% основного капитала по методологии Fitch). При этом качество активов Агробанка по-прежнему испытывает давление со стороны непокрытой резервами проблемной дебиторской задолженности (9% всех активов), которая была отражена на балансе в результате предполагаемого вывода активов в 2010 г.

Капитализация является умеренной у Узпромстройбанка (отношение капитала по методологии Fitch к активам, взвешенным с учетом риска, составляло 14,1% в конце 2014 г.) и Банка Асака (16,2%), удовлетворительной у Микрокредитбанка (капитал по методологии Fitch к совокупным активам 12,9% с корректировкой на незарезервированные неработающие кредиты) и слабой у Агробанка (3% с корректировкой на незарезервированную проблемную дебиторскую задолженность).

Согласно указу правительства банки обязаны наращивать капитал минимум на 20% в год до конца 2015 г., и, поскольку прибыльность находится на невысоком уровне, они ожидают выполнить это требование за счет взносов капитала от государства (как это наблюдалось в 2014 г.). Агробанк полагает, что его рекапитализация будет более значительной относительно темпов роста, поэтому его скорректированный показатель капитала по методологии Fitch может улучшиться до более адекватных 8%, создавая давление на рейтинг устойчивости «ccc» в сторону повышения.

Прибыльность находится на умеренном уровне у Банка Асака (доходность на средний капитал (ROAE) в 12%), невысоком у Агробанка (7%) и Узпромстройбанка (6%) и на слабом уровне у Микрокредитбанка (0,2%), что отражает в основном директивный характер банковских операций и довольно слабую операционную эффективность (в особенности у Микрокредитбанка).

Фондирование в целом является концентрированным, но устойчивым. Высокий коэффициент «кредиты/депозиты» на уровне 283% у Узпромстройбанка отражает значительную долю государственных целевых средств на специальные программы, которые финансируются банками, и более высокое фондирование на международных рынках (17% пассивов на конец 2014 г.). У Микрокредитбанка это отношение также составляет высокие 189%, отражая его зависимость от межбанковского рынка.

Несмотря на то что клиентское фондирование в основном краткосрочное, Fitch ожидает ограниченную волатильность по этим средствам с учетом истории устойчивого роста в прошлом. Погашения валютного долга у Узпромстройбанка находятся на невысоком уровне (менее 2% пассивов в 2015 г.) и увязаны с погашениями кредитов. Риск ликвидности также сглаживается за счет в целом достаточных ликвидных активов (около 10-15% всех активов в конце 1 полугодия 2015 г.).

Изменения долгосрочных РДЭ в национальной валюте Узпромстройбанка, Банка Асака и Микрокредитбанка возможны в случае укрепления/ослабления суверенной кредитоспособности. Долгосрочный РДЭ Агробанка в национальной валюте может быть повышен, если государство пополнит его капитал.

Для пересмотра уровней поддержки долгосрочных РДЭ или повышения рейтингов поддержки и долгосрочных РДЭ в иностранной валюте потребовалась бы либерализация валютного регулирования.

Повышение рейтингов устойчивости Узпромстройбанка, Банка Асака и Микрокредитбанка может последовать в случае улучшения операционной среды Узбекистана. Рейтинг устойчивости Агробанка может быть повышен до уровня «b-» в случае улучшения его капитализации. Давление на рейтинги устойчивости в сторону их понижения может появиться при ухудшении качества активов банков, если это не будет компенсировано взносами капитала.

Проведенные рейтинговые действия:

Узпромстройбанк
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B-», прогноз «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B», прогноз «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B»
Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «b-»
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «B-».

Банк Асака
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B-», прогноз «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B», прогноз «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B»
Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «b-»
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «B-».

Микрокредитбанк
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B-», прогноз «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B», прогноз «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B»
Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «b-»
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «B-».

Агробанк
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B-», прогноз «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B-», прогноз «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B»
Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «ccc»
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»
Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «B-».