Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) -- Эксперты Института макроэкономических и региональных исследований провели анализ уровня развития сектора небанковских финансовых организаций как источника инвестиций в экономику.

На мировом финансовом рынке небанковские финансовые организации (НФО) являются одним из основных источников удовлетворения совокупного спроса на капитал и механизмов поддержки экономического роста.

Согласно отчету Международного валютного фонда (МВФ) за 2023 год, стоимость совокупных активов НФО в мире составляет 160 трлн долларов США.

В последние годы общий объем инвестиций НФО в Узбекистане неуклонно растет. Если в 2020 году общий объем инвестиций сектора НФО составлял 5,8 трлн сумов, то за первые 6 месяцев 2023 года этот показатель составил 9,1 трлн сумов. В свою очередь, отношение инвестиций НФО к ВВП за этот период выросло с 1,6% до 2,9% соответственно.

Тем не менее, текущий уровень развития отрасли отстает по сравнению с ведущими развивающимися странами мира. Например, отношение активов НФО к ВВП в Таиланде составляет 59,9%, в Казахстане - 12,7%, в Турции - 10,3%.

По итогам I полугодия текущего года на долю лизинговых услуг пришлось 45,3% инвестиций НФО, 38,7% на инвестиции участников страхового рынка, 16,0% на объем торгов на фондовой бирже.

Общий объем портфеля лизинговых компаний составляет 6,6 трлн сумов, из которых основная доля приходится на лизинг сельхозтехники (36,0%), технологического оборудования (26,5%) и автотранспорта (26,0%). Одновременно с уменьшением доли банков на рынке лизинга резко сокращается и лизинг автотранспортных средств. Это может быть следствием активной политики банков по автокредитованию.

Общий объем инвестиций страховых компаний составляет 5,1 трлн сумов. Средства направляются в основном на депозиты (63,4%), приобретение ценных бумаг (24,4%) и рынок недвижимости (8,2%). Более высокие объемы инвестиций страховых компаний в банковские депозиты вызваны ростом процентных ставок по банковским депозитам, которые считаются менее рискованной формой инвестиций.

На Республиканской фондовой бирже «Ташкент» за январь-июнь общая стоимость заключенных сделок составила 2,1 трлн сумов. При этом, 93,8% сделок приходится на акции, 3,5% - на облигации, а 2,6% - на первичное публичное размещение акций (IPO). Меньший объем корпоративных облигаций свидетельствует о необходимости совершенствования порядка размещения облигаций на фондовой бирже. Это, в свою очередь, позволяет предприятиям использовать альтернативные источники банковского кредита.

В целях развития сектора небанковских финансовых организаций в Узбекистане предлагается реализовать следующие меры:

Стимулировать увеличение объемов лизинга бизнесу и населению современных технологий, таких как энергоэффективные солнечные панели и мини ГЭС в структуре портфеля услуг лизинговых организаций.

Повышение активности страхового рынка за счет широкого внедрения в практику таких услуг, как страхование жизни и обязательное медицинское страхование.

Изучить возможность приватизации Республиканской фондовой биржи в целях дальнейшего развития рынка ценных бумаг и увеличения доли частного сектора в экономике.