Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Экономика Узбекистана бурно растет — ВВП увеличился на 6,4% за первое полугодие 2024. В прошлом году иностранные инвестиции удвоились и открыли новые возможности для развития крупных предприятий. Но что делать малому и среднему бизнесу? Куда обратиться за финансированием и кто готов рискнуть и вложить средства в молодых предпринимателей?

В интервью эксперт Александр Иванов рассказывает, как МСП Узбекистана могут привлечь частные капиталы и государственную поддержку.

Экономика Узбекистана продолжает активно расти. В первом полугодии 2024 года рост ВВП составил 6,4 % в годовом выражении. Эксперты Международного валютного фонда прогнозируют рост и в будущем.

Один из драйверов ― высокие темпы иностранных инвестиций в местный бизнес. Их объем с 2022 года увеличился вдвое и через год составил $7,2 млрд. Во II квартале 2024 года бизнес планирует освоить $8,12 млрд иностранных инвестиций. Кроме того, Узбекистан находится в процессе вступления во Всемирную торговую организацию (ВТО), которая откроет новые возможности развития для республики.

Однако инвестиции приходят в основном в крупный бизнес — горнодобывающую, энергетическую промышленность и транспорт. Малым и средним предприятиям придется провести большую работу, чтобы рассчитывать на такую же поддержку — уверен генеральный директор компании «Российская оценка» Александр Иванов.

—  Александр, 25 лет вы посвятили оценке крупных компаний, недвижимости и интеллектуального капитала. Что вы можете сказать об инвестиционном потенциале Узбекистана?

—  Экономика Узбекистана — одна из самых динамично развивающихся во всем постсоветском пространстве. С 2017 года мы видим бурный рост. У страны есть потенциал стать одним из экономических лидеров региона. Хорошая база для развития есть: большое население — более 37 млн, много ресурсов и крупных предприятий, развитая инфраструктура.

Развитие малого бизнеса — основа экономики страны, и его рост тоже активный: в Узбекистане в 2024 зарегистрировано 618 944 субъектов малого предпринимательства, что почти в 2 раза больше, чем в 2020 году.

—  Как изменился инвестиционный климат для МСП в Узбекистане за несколько лет?

— Раньше усилия государства были направлены на привлечение инвестиций в крупный бизнес. Это и понятно, ведь большие компании гарантируют надежность экономики.

Мы видим результаты: в страну пришло много международных инвесторов. В первом квартале 2024 года объем инвестиций в основной капитал в Узбекистане составил около $8,5 млрд. 23% из этого за КНР, 13,8% за Россией,  8, 5%  —  Турция, 7,2 % — Саудовская Аравия.

Сейчас инвестиционный климат для МСП существенно меняется ― идет целенаправленное регулирование инвестиционных потоков  для стимулирования развития МСП.

— Видите ли вы сами эти изменения?

— 10 лет назад, когда я приезжал в Узбекистан на очередную конференцию, то на кофе-брейках всегда предлагали растворимый черный кофе или три в одном. И найти хороший кофе в городе было практически невозможно. Сейчас кофейни в Ташкенте на каждом шагу, отличный кофе и чего там только нет. Развитие кофеен — явный индикатор динамики развития не только МСП, но и всей экономики.

Я вижу взрывной рост кондитерских и булочных, которым удается сохранить баланс между домашней выпечкой и поточным производством. В Узбекистане всегда была высокая занятость в общепите, но никогда раньше в Ташкенте не было такого количества кафе — огромное разнообразие ассортимента и натуральный продукты благодаря специфике рынка Узбекистана. И всем этим представителям МСП для развития нужна поддержка, средства государственные или частные.

— Самое очевидное решение — взять кредит в банке?

— Кредиты взять сложно, банки охотно дают займы устойчивым предприятиям с большим денежным потоком и достаточным залоговым обеспечением. МСП для них — рискованный заемщик. У малого бизнеса отчетность сдается раз в год, нет управления, структуры, нет активов для залогового обеспечения. И очень формальный внешний контроль по типу: «заплатил налоги и спи спокойно». Во внутренние процессы бизнеса никто не погружается.

— Если банковское финансирование МСП практически недоступно, то какие альтернативы? Стоит ли надеяться на господдержку?

— Привлекать частные капиталы, участвовать в госпрограммах. Для венчурного бизнеса есть вариант найти бизнес-ангела — частного инвестора, который готов вложить деньги в перспективный проект. Господдержка — это хорошо, но это всегда ограниченные ресурсы и объемы. Плюс огромное количество регламентов и процедур, которые нужно жестко соблюдать.

Основа малого бизнеса — это гибкость, быстрота принятия решений и действий. Часто малый бизнес не выдерживает регламентной нагрузки этих процедур.

Я наблюдал несколько раз, как крупные структуры, например, банки, покупают IT-компании или инвестируют в них. А представляете, что такое молодая IT-компания? Это ребята вне регламентов, для них главное ― творчество: кто днем работает, кто ночью, на бегу обсуждают и что-то меняют. Всё очень динамично. И приходит какой-нибудь государственный банк, у которого есть регламенты, расписаны протоколы, у больших чиновников 70% времени занимает только переписка: входящие, исходящие, сроки, дедлайны, совещания. И вот они говорят: теперь вы живете по нашей корпоративной политике и должны отвечать по шаблону, писать отчёты, протоколы о проделанной работе.

Что происходит с этим бизнесом? Он не выдерживает такой административной нагрузки и команда разваливается. Поэтому финансовый отдел, конечно, должен регулировать потоки, но в регламенты лезть не надо.

— Один из ключевых источников финансирования бизнеса в мире ― это Private Equity — привлечение частного инвестиционного капитала. Как это работает в Узбекистане?

— Инвестиционные фонды дают более гибкие условия, чем банки. Они выбирают в основном бизнес, которому далеко до размещения акций на фондовых биржах. Они выбирают оптимальное для себя время, когда компания имеет хороший потенциал для развития, но пока стоит недорого. Берут ее под протекцию и помогают ей вырасти и стать зрелой. Назову их «санитары леса» ― они выбирают перспективных предпринимателей и берут на себя безусловные риски, ведь не все проекты становятся прибыльными.

Представим, что есть компания с хорошим потенциалом к росту. Private Equity входит в бизнес на долгий срок, на 5-10 лет, с понятной стратегией выхода. Этот вид инвестора вкладывается вдолгую и предлагает лояльные условия по выплатам процентов.

Задача Private Equity фонда ― сделать так, чтобы бизнес вырос и обеспечил ему требуемую доходность. Акционеры хотят участвовать в управлении, создают совет директоров, структурные элементы внутри бизнеса, которые позволяют обеспечить долгосрочный рост. Они контролируют, куда деньги используют, какие действия предпринимает генеральный директор. Не все к этому готовы. Если все хорошо, инвестор выходит из компании, но если все плохо, то начинает вклиниваться в управление компанией, менять процессы, и иногда основатели проекта вынуждены покинуть свой же бизнес.

 — Какие факторы удерживают иностранных инвесторов от взаимодействия с узбекскими МСП?

— Во-первых, иностранным инвесторам важно наличие прогрессивного корпоративного права, предусматривающего, в частности, корпоративные договоры, гибкие инструменты финансирования и так далее. Во-вторых, возможность с точки зрения законодательства привлекать к работе иностранных специалистов. В третьих, наличие частной собственности на землю: многие потенциальные инвесторы не будут инвестировать в бизнес (производство, гостиницы, торговые центры), если нет права собственности на землю. Кстати, приватизация земли в Узбекистане идёт, уже есть хорошие примеры.

— Как МСП могут позиционировать себя, чтобы привлечь как местных, так и иностранных инвесторов?

— Любой малый или средний бизнес должен созреть для привлечения инвестиций. Особенно если это не долговое финансирование, вроде кредитов, а долевое. Важно почистить всех «скелетов в шкафу» — обеспечить юридическую и налоговую прозрачность, наладить процессы, показать историю успеха. И, конечно, упорядочить юридическую структуру.

— Если все эти пункты выполнены, то где искать инвесторов?

— Участвовать в выставках, бизнес-мероприятиях, форумах, конференциях, встречах с инвесторами. Подготовить презентации про свой бизнес. Пробоваться на государственные гранты, стараться получить господдержку — это хороший способ заявить о себе. Обязательно выходить на платформы для краудфандинга. Важно занять активную позицию ― если просто сидеть и ждать денег, они не появятся.

— Какие секторы экономики Узбекистана наиболее перспективны для инвестиций в 2024 году и почему?

— В Узбекистане не закрыта ниша с современными складами. Этот сегмент рынка в республике практически отсутствует. Особенно если говорить про склады для хранения сельхозпродукции.

Сельское хозяйство — это очень перспективная отрасль, особенно все, что касается хранения и переработки сельхозпродукции. В топе ниш также для МСП ― информационные технологии, туризм, сфера услуг, общепит, торговля, автозаправочные станции, техобслуживание.

Интервью подгтовил Анвар Умаров