Moody’s прогнозирует рост ВВП Узбекистана на 6,7% в 2025 году

Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Moody’s Ratings завершила периодический пересмотр кредитных рейтингов Узбекистана, а также связанных с ним эмитентов. Пересмотр был проведён 2 декабря 2025 года на заседании рейтингового комитета с оценкой актуальности рейтингов на основе соответствующей методологии и последних событий.

Кредитные рейтинги страны, включая долгосрочный рейтинг по иностранной валюте на уровне Ba3, поддерживаются высоким потенциалом экономического роста и умеренной долговой нагрузкой, преимущественно льготного характера. Ограничениями остаются низкий доход на душу населения, ограниченная конкурентоспособность и умеренный политический риск.

Moody’s отмечает устойчивость Узбекистана к последствиям конфликта между Россией и Украиной. Влияние на ВВП и госфинансы было минимальным, однако сохраняются долгосрочные риски для денежно-кредитных и торговых потоков, рынка труда и возможных вторичных санкций.

Прогнозируется рост реального ВВП на уровне 6,7% в 2025 году и 6% в 2026 году благодаря инвестициям, частному потреблению и расширению сектора услуг. Дефицит текущего счёта сократился до 0,2% ВВП, валютные резервы достигли $10,9 млрд, общие резервы, включая золото, составляют $59,3 млрд, что эквивалентно 13 месяцам импорта.

Реформы в энергетике, создание независимого телеком-регулятора и программа приватизации демонстрируют приверженность правительства проведению структурных преобразований. Узбекистан продолжает движение к присоединению к ВТО, планируя завершение процесса в начале 2026 года.

Экономическая сила оценивается Moody’s как «baa2», институциональная сила — «b3», фискальная сила — «baa1», а уязвимость к событиям — «ba». Позитивный прогноз отражает ожидания, что продолжающиеся реформы, эффективная приватизация и укрепление управления повысят устойчивость экономики и поддержат долгосрочный рост.

Moody’s указывает, что понижение рейтинга маловероятно при продолжении программы реформ, а пересмотр прогноза до стабильного возможен в случае существенных отклонений в экономической и институциональной политике.