Fitch подтвердило рейтинг финансовой устойчивости страховщика INSON на уровне «B»

Ташкент, Узбекистан (UzDaily.uz) — Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинг финансовой устойчивости (Insurer Financial Strength, IFS) узбекской страховой компании INSON JSIC на уровне «B» с прогнозом «стабильный».

Рейтинг отражает ограниченный масштаб деятельности страховщика, слабую капитализацию и умеренные финансовые показатели компании.

Fitch отмечает, что профиль INSON умеренно конкурентоспособен на рынке Узбекистана: компания обладает адекватной клиентской базой и разумной диверсификацией, однако занимает лишь 2,7% рынка по чистым премиям за девять месяцев 2025 года, а операционная эффективность остаётся низкой. Агрессивная стратегия расширения увеличивает бизнес-риски.

По данным Fitch, капитализация компании по модели Global Prism на конец 2024 года была признана слабой, и на конец 2025 года уровень оставался на «слабом» уровне, несмотря на дополнительные вливания капитала.

Регуляторная достаточность капитала (solvency margin) составила 108%, и в будущем INSON, вероятно, будет полагаться на поддержку акционеров для соблюдения нормативных требований.

Рентабельность собственного капитала (ROE) по IFRS в 2024 году составила 1%, в 2025 году, по регуляторным данным, показатель вырос до 6%, однако он сильно искажен разовыми доходами.

Fitch отмечает потенциал повышения прибыльности за счет увеличения страховых продаж через онлайн-каналы на фоне продолжающихся ИТ-инвестиций.

Инвестиционные риски INSON оцениваются как высокие, в основном из-за крупных требований по регрессу/суброгации, равных примерно 50% капитала, которые могут быть не полностью взысканы. Доля рискованных активов снизилась до 11% капитала на конец 2025 года, основная часть портфеля представлена ликвидными средствами в местных банках с рейтингами «B»–«BB».

Компания ограниченно использует перестрахование, что отражается высоким соотношением чистых и валовых премий.

Пул перестраховщиков диверсифицирован, включая местных и международных страховщиков с высокими рейтингами.

Fitch указывает, что понижение рейтинга возможно при существенном и устойчивом снижении капитала, а повышение – при расширении масштабов деятельности, улучшении капитализации, качества активов и снижении бизнес-рисков.